Yalının 'Yılanlı Yalı' olarak anılmasının hikayesi oldukça ilginçtir. Bir gün, dönemin padişahı, Hariciye Nazırı Mustafa Efendi'nin bu ihtişamlı yalısını görür ve hemen hayran kalır. Yalıyı satın almak istediğini, Mustafa Efendi ile ortak bir dostları olan Said Efendi'ye belirtir. Ancak Said Efendi, Mustafa Efendi'nin yalısını satmak istemeyeceğini düşünür ve arkadaşı için bir koruma önlemi olarak bir hikaye uydurur. Said Efendi, bu muazzam yalının 'yılanlı' olduğu söylentisini yaymaya başlar. Padişah, bu dedikoduları duyunca yalıyı satın almaktan vazgeçer. Ve böylece, yalının adı 'Yılanlı Yalı' olarak anılmaya devam eder